Оценка современного состояния финансовой устойчивости и платёжеспособности ООО «Альпамир»

Содержание


Введение	3
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации ООО «Альпамир» в современных условиях	6
1.1. Понятие финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия	6
1.2. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия	14
1.3. Система показателей для оценки платёжеспособности предприятия	25
Глава 2. Оценка современного состояния финансовой устойчивости и платёжеспособности ООО «Альпамир»	31
2.1. Краткая технико-экономическая характеристика предприятия	31
2.2. Анализ и оценка показателей платежеспособности предприятия	37
2.3. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия	46
Глава 3. Совершенствование показателей платёжеспособности и финансовой устойчивости ООО «Альпамир»	52
3.1. Разработка мероприятий по совершенствованию показателей финансовой устойчивости предприятия	52
3.2. Разработка мероприятий по укреплению показателей платёжеспособности	55
3.3. Экономическая эффективность предложенных мероприятий	60
Заключение	67
Список используемой литературы	70
Приложения	73


Введение

     Каждая экономическая система сталкивается в своей деятельности со всевозможными проблемными ситуациями. В результате чего некоторые компании существуют столетия, другие – десятки лет, а третьи быстро исчезают. 
     В условиях рыночной экономики развитие предприятий характеризуется высокой сложностью и скоростью изменений, глубиной и непредсказуемостью результатов, необходимостью в эффективном и грамотном управлении, в особенности такой важной составляющей финансов предприятия, как платёжеспособность и финансовая устойчивость.
     За прошедшие несколько десятилетий в России уровень финансового менеджмента предприятий значительно вырос. Получен и собран уникальный опыт в управлении финансовой устойчивостью и платёжеспособностью предприятий, особенности которого нуждаются в анализе и обобщении.
     Данная тема была выбрана главным образом ввиду своей актуальности. Оценка финансовой устойчивости и платёжеспособности, характеризующая финансовое состояние предприятия, стала одной из самых популярных процедур в деловой жизни отечественных организаций, особенно в настоящий период, когда вероятность наступления финансового кризиса велика. В некоторых случаях под оценкой и анализом финансовой устойчивости понимают мероприятия по расчётам показателей в условиях ежегодной оценки деятельности, в других – расчёт показателей для внешних пользователей, третьих – для оценки вероятности наступления банкротства.
     Некоторые авторы считают, что мероприятия по оценке платёжеспособности и финансовой устойчивости следует проводить, когда финансовое положение функционирующего на рынке предприятия становится уже печальным, а перспектива банкротства - реальной. Исходя из этого, они полностью игнорируют диагностику угрозы ухудшения показателей на ранних стадиях её возникновения и акцентируют внимание только на лечение финансовых показателей. 
     Объектом исследования выпускной квалификационной работы является предприятие ООО «Альпамир».
     Предметом исследования являются показатели финансовой деятельности предприятия ООО «Альпамир», определяющие его финансовую устойчивость и платёжеспособность.
     Цель написания дипломной работы – исследовать особенности оценки показателей платёжеспособности и финансовой устойчивости.
     Для достижения поставленной цели в работе решались следующие задачи: 
- изучить теоретический материал в области управления финансами предприятий, финансовой устойчивости, платёжеспособности;
- рассмотреть этапы и методы оценки финансовой устойчивости и платёжеспособности;
- изучить методологию проведения анализа финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия;
- охарактеризовать общеэкономическую ситуацию, сложившуюся на предприятии ООО «Альпамир», основанную на комплексном анализе финансовой деятельности предприятия;
- рассчитать показатели платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия ООО «Альпамир» и по результатам расчёта выявить основные недостатки в управлении;
- провести прогнозирование основных показателей деятельности предприятия, и разработать его прогнозный баланс;
- с учётом результатов анализа финансовой устойчивости и платёжеспособности, осуществить разработку мероприятий по совершенствованию управления платёжеспособностью и финансовой устойчивостью предприятия.
     В ходе исследования применялись следующие методы:
* общеэкономические: графический метод, метод сравнения;
* специальные методы экономического анализа:
     - горизонтальный подход и вертикальный подход;
     - метод финансовых коэффициентов
     - трендовый анализ;
     - дискриминантный анализ.
     В работе использовались нормативные акты и методики РФ.
     Первая глава работы содержит теоретические положения рассматриваемой проблемы. В этом разделе работы:
     - описывалась сущность и характеристика финансовой устойчивости, платёжеспособности, содержание процесса развития теорий по их изучению, анализу и управлению;
     - представлялись основные этапы по анализу финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия, а также методы и методология.
     Во второй главе работы излагается практика финансовой деятельности на примере предприятия ООО «Альпамир».
     Для анализа, проведённого во второй главе, были использованы  статистические материалы, данные бухгалтерского и финансового учёта предприятия. В этом разделе проводился анализ финансов организации, расчёт как общих финансовых коэффициентов, так и частных – коэффициентов финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия.
     Анализ нацелен на выявление положительных сторон и недостатков управления финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия. 
     В третьей главе на основании проведенного исследования разрабатывались методические и организационные предложения по нормализации финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия ООО «Альпамир».

Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации ООО «Альпамир» в современных условиях
1.1. Понятие финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
       
       Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его устойчивость.  На  неё влияют различные причины  - и внутренние, и внешние: производство и  выпуск  дешевой,  пользующейся  спросом продукции; прочное положение предприятия  на товарном рынке; высокий уровень материально-технической оснащенности производства и применение передовых технологий; налаженность экономических связей с партнерами; ритмичность кругооборота средств; эффективность  хозяйственных и финансовых операций; малая степень риска в процессе осуществления производственной и финансовой деятельности и т. д. Такое разнообразие причин обуславливает разные грани самой устойчивости, которая применительно к предприятию может быть общей, финансовой, ценовой и т. д., а в зависимости от факторов влияющих на  нее - внутренней и внешней1.
     Внутренняя устойчивость предприятия - это такое состояние  материально-вещественной и стоимостной структуры производства и реализации  продукции  и такая ее динамика, при которой обеспечивается  стабильно  высокий  результат функционирования предприятия2. В основе  достижения внутренней устойчивости лежит принцип активного  реагирования на изменение внутренних и внешних факторов. Внешняя по  отношению к предприятию устойчивость определяется стабильностью  экономической  среды, в рамках которой осуществляется деятельность   предприятия; она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны. Выделим ещё так называемую унаследованную устойчивость, которая определяется наличием известного запаса прочности, защищающего предприятие от  неблагоприятных дестабилизирующих факторов.
     Общая устойчивость предприятия в условиях рынка  требует  прежде  всего стабильного получения выручки, причем достаточной по своим  размерам,  чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами,  работниками  и  др. Одновременно для развития  предприятия  необходимо  чтобы  после  совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у  него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство,   модернизировать его материально-техническую базу, улучшить социальный климат и т. д. Другими словами, общая устойчивость предприятия предполагает прежде всего такое движение денежных потоков, которое  обеспечивает постоянное повышение поступления денежных средств (доходов) над их расходованием (затратами).
     Своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость. Она  отражает такое соотношение финансовых ресурсов, при котором   предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путём эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс  производства и  реализации продукции, а также затраты по  его расширению и обновлению. Определение границ  финансовой  устойчивости предприятия  относится к числу  наиболее важных экономических проблем в условиях   рыночной экономики.
     Следовательно, финансовая   устойчивость  должна  характеризоваться   таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям  рынка и отвечает потребностям развития предприятия. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия3.
     Кроме того, финансовая устойчивость является одной из характеристик стабильного положения предприятия. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платёжеспособным4. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.
     Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
     Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции5. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
     Платёжеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги6. Это основной показатель стабильности финансового состояния организации. Иногда вместо термина «платёжеспособность» говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платёжеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время. 
     Анализ платежеспособности необходим:
     - для предприятия с целью определения оценки и прогнозирования финансовой деятельности;
     - для банков с целью удостоверения в кредитоспособности заёмщика;
     - для партнёров с целью выяснения финансовых возможностей при предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа.
     Предприятия, функционирующие в условиях рыночной экономики тесно взаимосвязаны между собой. При выборе партнёров одним из важнейших критериев построения взаимоотношений хозяйствующих субъектов является платёжеспособность. Неплатёжеспособное предприятие непривлекательно ни для поставщиков, ни для инвесторов, оно создаёт угрозу потери как собственных, так и привлеченных ресурсов. 
     Исходя из различных подходов к оценке платежеспособности, её следует трактовать как возможность предприятия своевременно расплачиваться по текущим обязательствам за счёт ликвидных оборотных активов, при этом осуществляя бесперебойную текущую деятельность. Оценка платежеспособности на определенную дату - это сопоставление оборотных активов и краткосрочной задолженности. При этом предприятие считается платёжеспособным, если наблюдается положительная разница между суммой ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочных обязательств, которая должна быть не менее стоимости запасов, необходимых для продолжения бесперебойной работы предприятия. 
     Платёжеспособность любого российского предприятия подвержена множеству негативных влияний, которые в какой-то момент достигают своей «критической массы»7. Затем эти влияния трансформируются в неплатёжеспособность, что неизбежно приводит хозяйствующий субъект к банкротству. Анализ платёжеспособности, как в прочем и анализ любого объекта, представляет собой анализ комплекса взаимосвязанных факторов, снижающих платёжеспособность. 
     К внешним факторам воздействия относят достижения техники, всеобщую глобализацию промышленных и финансовых рынков, колебания цен, налоговые асимметрии, операционные издержки, изменения в законодательстве, усиление конкуренции и другие факторы. Среди внутренних факторов, от которых зависит качественный уровень принимаемых финансовых решений, необходимость обеспечения ликвидности предприятия, не расположенность субъектов финансового управления (в том числе акционеров) к риску, невысокий уровень специального образования финансовых менеджеров, возникающие противоречия их интересов и интересов собственников. 
     Оценивая основные внутренние факторы, влияющие на платёжеспособность предприятия необходимо обратить внимание на их всесторонний характер, охватывающий объекты анализа, виды деятельности, квалификацию кадров, форму собственности и т.д8. 
     Для оценки анализа финансовой устойчивости и платёжеспособности необходимо грамотно сформировать показатели, по которым проводится их анализ. Правила обобщения информации о финансовых результатах организации закреплены в ряде положений по бухгалтерскому учёту.
     Сам же анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия нормативно регулируется несколькими основными актами.
     Во-первых, Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127. Федеральный закон устанавливает основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур, применяемых в деле о банкротстве, и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объёме требования кредиторов.
     Во-вторых, это Приказ ФСФО России от 23.01.01 г. № 16 «Об утверждении методических указания по проведению анализа финансового состояния организаций». 
     Эта методика анализа финансового состояния организаций применяется следующими пользователями:
* коммерческими предприятиями;
* банками; 
* аудиторскими компаниями; 
* государственными предприятиями; 
* сотрудниками органов финансового контроля России - для анализа финансового состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансового состояния организаций, осуществлении иных функций. 
     Для проведения финансового анализа предприятий по этой методике  используется ряд показателей (К1-К26), характеризующих различные аспекты деятельности организации, а именно:
* общие показатели;
* показатели платёжеспособности и финансовой устойчивости; 
* показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности);
* показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации;
* показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами.
     В качестве исходных данных используется информация из бухгалтерского баланса (Форма №1), отчёта о прибылях и убытках (Форма №2), а также несколько показателей статистического характера.
     В-третьих, Постановлением Правительства Российской Федерации от 25 июня 2003 г. № 367 «Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа».
     При проведении финансового анализа арбитражный управляющий анализирует финансовое состояние должника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рынках.
     Анализ показателей финансовой устойчивости и платёжеспособности по правилам арбитражным управляющим проводится на основе:
     а) статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчётности, регистров бухгалтерского и налогового учёта, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчётов оценщиков;
     б) учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;
     в) положения об учётной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;
     г) отчётности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;
     д) материалов налоговых проверок и судебных процессов;
     е) нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.
     В-четвёртых, Приказом Минэкономразвития РФ от 21 апреля 2006 года «Об утверждении методики проведения Федеральной налоговой службой учёта и анализа финансового состояния и платёжеспособности стратегических предприятий и организаций».
     В целях реализации постановления Правительства Российской Федерации от 21 декабря 2005 г. № 792 «Об организации проведения учёта и анализа финансового состояния стратегических предприятий и организаций и их платёжеспособности» устанавливается порядок проведения анализа финансового состояния и платежеспособности предприятий и организаций, отнесённых в установленном порядке к стратегическим, а также определяет набор сведений, подлежащих предоставлению Федеральной налоговой службой федеральным органам исполнительной власти для проведения текущего анализа финансового состояния стратегических предприятий и организаций и их платежеспособности9.
      В целях проведения учёта и анализа финансового состояния и платёжеспособности стратегических предприятий и организаций Федеральная налоговая служба формирует упорядоченную систему сбора, обработки и обобщения информации о финансовом состоянии, платёжеспособности и угрозе банкротства предприятий и организаций, отнесённых в установленном порядке к стратегическим.
     Помимо перечисленных нормативных документов, для различных задач анализа финансовой устойчивости предприятий существуют свои, специализированные методики, например,  Распоряжение ФСФО РФ от 8.10.1999 г. №33-р, утвердившее «Методические рекомендации по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства», позволяющие провести независимую экспертизу платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
     Кроме того, для различных отраслей предприятий требуется специальный подход. 
     Помимо федеральных законов, постановлений Правительства, различных рекомендаций и распоряжений, на предприятиях существуют и свои, внутренние нормативы. Также существуют и авторские методики, используя которые можно оценить финансовую устойчивость предприятия, среди таковых особенно популярна методика рейтинговой оценки Шеремета.
      Рейтинговая оценка учитывает все основные параметры деятельности предприятия. При ее построении используются данные о производственном потенциале, рентабельности и эффективности использования всех видов ресурсов, состоянии и размещении средств, их использовании и другие данные.
     Выбор показателей по данной методике должен осуществляться согласно целям оценки и потребностям в аналитической оценке. 
     Можно сделать вывод, что финансовая устойчивость – это соотношение финансовых ресурсов, при котором   предприятие способно обеспечить бесперебойный процесс  производства и  реализации продукции, а также затраты по  расширению и обновлению производства. Платёжеспособность - возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Также определили источники информации для анализа показателей платёжеспособности и финансовой устойчивости, нормативные акты, устанавливающие порядок, правила проведения оценки и рекомендуемые коэффициенты к расчёту.
     Далее рассмотрим показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.
     
1.2. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия
     
     Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
     Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура «собственный капитал - заёмные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно и то же время10.
     Объектами анализа финансовой устойчивости могут выступать социально-экономические системы и их составляющие. В этой связи принципы деятельности отдельных объектов с учетом существующих финансовых отношений значительно отличаются.
     Результаты и выводы, полученные в ходе анализа финансовой устойчивости, являются лишь аргументами,  которые учитываются при принятии решения. Очевидно, что окончательное решение будет приниматься человеком с учетом дополнительных факторов. Не исключено, что оно может вовсе не соответствовать тому, что было рекомендовано в результате проведения формализованного анализа. 
     Управление финансовой устойчивостью является важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включает ряд этапов анализа финансовой устойчивости.
     Основным источником информации для анализа финансовой устойчивости коммерческой организации является ее бухгалтерский баланс. 
     Прежде чем преступить собственно к рассмотрению методов анализа финансовой устойчивости, необходимо ввести ряд следующих понятий: собственный капитал (СК), краткосрочные обязательства (КО) и заемный капитал (ЗК), - принимаемых в расчёт для целей анализа, определив их с помощью следующих формул, составленных на основе строк бухгалтерского баланса 11: 
     СК = КиР + ДБП + РПР = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650;   		    (1.1)
     КО = стр.690 - стр.640 - стр.650;                                              (1.2)
     ЗК = ДО + КО = стр.590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650,   		    (1.3)
     где КиР - капитал и резервы (стр. 490); ДБП - доходы будущих периодов (стр. 640); РПР - резервы предстоящих расходов (стр. 650); ДО - долгосрочные обязательства (стр. 590). 
     Включение в состав собственного капитала доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов обусловлено тем обстоятельством, что по своему экономическому смыслу эти статьи бухгалтерского баланса в большей степени относятся к собственным средствам, чем к краткосрочным обязательствам организации. 
     Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации начинается с изучения объёма, состава, структуры и динамики её капитала в разрезе двух его основных составляющих: заёмного капитала и собственного капитала. По итогам расчётов делается вывод о влиянии изменений заёмного капитала и собственного капитала на отклонение общей величины капитала коммерческой организации. 
     Кроме того, целесообразно сопоставить темп роста собственного капитала (ТРск) и темп роста всего капитала (ТРк). При этом желательно следующее соотношение между ними: ТРск ? ТРк. 
     По итогам расчётов делается вывод о влиянии на отклонение общей суммы заёмного капитала изменений величин составляющих его элементов. Целесообразно также сопоставить темп роста долгосрочных обязательств (ТРдо) и темп роста всего заёмного капитала (ТРзк). Предпочтительным считается следующее соотношение между ними: ТРдо ? ТРзк.
     Следующим этапом анализируется объём, состав и структура заёмного капитала организации. Анализ ведётся в разрезе его двух основных элементов: долгосрочных и краткосрочных обязательств, которые разукрупняются на более частные элементы.
     Долгосрочные обязательства расширяют возможности предприятия и являются менее рискованными для него, чем краткосрочные обязательства. Поэтому данное неравенство, ведущее к тому, что удельный вес краткосрочных обязательств в структуре заёмного капитала не увеличивается, с позиции сохранения и повышения финансовой устойчивости предприятия более предпочтительно, чем противоположное. Но стоит помнить о том, что долгосрочные обязательства, как правило, дороже краткосрочных, поскольку связаны с большим риском для инвесторов12. 
     Ряд финансовых аналитиков считает, что целесообразно, чтобы темп роста отложенных налоговых обязательств (ТРоно) опережал или был равен темпу роста долгосрочных обязательств (ТРдо) и темпу роста заёмного капитала (ТРзк): ТРоно ? ТРдо; ТРоно ? ТРзк. 
     Эти неравенства свидетельствует о том, что удельные веса отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах и заемном капитале, по крайней мере, не уменьшаются и соответственно финансовая устойчивость предприятия не снижается. 
     По итогам анализа делается вывод о причинах изменения величины собственного оборотного капитала коммерческой организации в зависимости от определяющих его факторов, которыми являются собственный капитал и внеоборотные активы. Увеличение собственного оборотного капитала рассматривается как позитивное явление, а уменьшение - как негативное. 
     Завершающий момент анализа собственного оборотного капитала - сравнение темпа роста собственного капитала (ТРск) и темпа роста собственного оборотного капитала (ТРсок). Предпочтительным считается следующее соотношение указанных темпов роста: ТРск > ТРсок13.
     Справедливость данного неравенства обусловлена тем, что сначала собственный капитал должен использоваться для финансирования внеоборотных активов, а затем уже направляться на формирование оборотных активов коммерческой организации. 
     Далее рассчитываются и анализируются абсолютные показатели оценки финансовой устойчивости, в качестве которых используются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования14: 
     1) излишек или недостаток собственных источников формирования запасов: 
     dЕс = (СК - ВА) - З                                                                             (1.4) 
     где СК - собственный капитал; ВА - внеоборотные активы; 3 - запасы; 
     2) излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов: 
     dЕt = (СК + ДКЗ - ВА) - З                                                                  (1.5) 
     где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы; 
     3) излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов: 
     dЕs = (СК + ДКЗ + ККЗ - ВА) - З,                                                     (1.6) 
     где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы. 
     В зависимости от степени обеспеченности запасов источниками их формирования выделяют четыре типа финансовой устойчивости [21, с.221]: 
     1. Абсолютная финансовая устойчивость, которая характеризуется тем, что собственных источников достаточно для формирования запасов (dEc > 0, dEt > 0, dEs > 0). 
     2. Нормальная финансовая устойчивость, которая характеризуется тем, что собственных источников недостаточно для формирования запасов, но привлечение долгосрочных кредитов и займов позволяет их сформировать (dEc<0,dEt>0,dEs>0). 
     3. Относительная финансовая неустойчивость, которая характеризуется тем, что собственных и долгосрочных заемных источников недостаточно для формирования запасов, но привлечение краткосрочных кредитов и займов позволяет их сформировать (dEc< 0, dEt< 0, dEs >0). При этом относительная финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и займов не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. выполняются следующие условия: 
     Зсм + Згп ? ККЗз;                                                                         (1.7)
     Зип + Зрбп ? СК + ДКЗ - ВА;                                                      (1.8)
     где Зсм - запасы сырья и материалов; Згп - запасы готовой продукции; Знп - запасы незавершенного производства; Зрбп - расходы будущих периодов; ККЗз - краткосрочные кредиты и займы, привлекаемые для формирования запасов. 
     4.  Абсолютная финансовая неустойчивость, которая характеризуется тем, что даже привлечение краткосрочных кредитов и займов не позволяет сформировать запасы (dEc<0, dEt<0, dEs<0).OHH формируются за счет кредиторской задолженности, что считается недопустимым и ведет в конечном итоге к банкротству предприятия. 
     Завершающим этапом оценки финансовой устойчивости коммерческой организации является расчёт и анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) финансовой устойчивости, которые иногда называют коэффициентами рыночной устойчивости предприятия. 
     Финансовую устойчивость любого предприятия можно с лёгкостью определить посредством расчёта соответствующего показателя – коэффициента финансовой устойчивости. Эта величина характеризует динамику и состояние финансовых ресурсов организации относительно того, насколько бюджет фирмы способен покрыть затраты на процесс производства и прочие цели. Коэффициент финансовой устойчивости представлен в следующих вариациях15:
     - коэффициент финансовой зависимости;
     - коэффициент концентрации заёмного капитала;
     - коэффициент маневренности собственного капитала;
     - коэффициент структуры долгосрочных вложений;
     - коэффициент концентрации заемного капитала;
     - коэффициент структуры заемного капитала;
     - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
     - коэффициент соотношения собственных и заемных средств.
     Именно значение коэффициента финансовой устойчивости позволяет спрогнозировать успех фирмы.  Дело в том, что эта величина иллюстрирует, насколько конкретный бизнес зависит от заемных денежных средств, может ли он свободно располагать своим капиталом, исключая риск выплаты пени за неуплату или больших процентов. Можно сказать, что расчёт коэффициента финансовой устойчивости помогает правильно спланировать работу на предприятии и избежать рисков, связанных с незапланированной выплатой денежных средств.
     Анализ финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость коммерческой организации, ведётся в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями, с данными других предприятий. 
     Среди основных методов анализа финансовой устойчивости предприятия можно выделить следующие16:
* предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности;
* горизонтальный анализ;
* вертикальный анализ;
* трендовый анализ;
* метод финансовых коэффициентов;
* факторный анализ;
* сравнительный анализ.
     Рассмотрим каждый из методов подробнее.
     1) Предварительное ознакомление с отчётностью предприятия. Такое ознакомление  позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия. Информация, полученная в ходе предварительного чтения, даёт общее представление о финансовом состоянии предприятия, однако для принятия управленческих решений её недостаточно.
     2) Горизонтальный анализ. При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как правило, темпами роста или снижения. На основе горизонтального анализа даётся оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчётности. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путём пересчёта данных.
     3) Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путём расчёта удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы. 
     4) Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчёт серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом17. 
     5) Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить области, требующие д.......................